第24章 二十美元下的赌徒
2007年5月17日，周四。
紧急流动性谈判的消息，如同一盆冰水浇在尚未从昨日暴跌中回过神来的市场头上。它没有带来希望，反而像一纸公开的诊断书，证实了病人的危重程度。
恐慌，从昨日的决堤，演变为今日的溃坝。
cfc股价以 23.50美元低开，这已是仁慈。开盘后几乎没有像样的抵抗，卖盘如瀑布般倾泻。昨日跌破25美元，是心理防线的崩塌；今日的目標，则是更残酷的整数关口....20美元。
22美元....21.50美元....21美元.....每一次微弱的反弹都被更坚决的拋售粉碎。
成交量依然巨大，但这一次，是彻底的买方市场真空，只剩下绝望的多杀多和冷酷的空头碾压。
下午，当股价无声地滑过 20.50美元时，市场陷入了一种诡异的寂静，仿佛在等待最后的审判。
隨后，一笔集中的拋单出现，如同压垮骆驼的最后一根稻草。
$20.10...$20.05.....$20.00....$19.95！
跌破20美元！
收盘时，股价定格在$19.78。较前日再跌超过20%！
短短两个交易日，股价从30美元上方腰斩至20美元以下，市值蒸发速度令人胆寒。
帕罗奥图，李太太的宅邸。
午后的茶点依旧精致，但无人有心品尝。
电视机早已关闭，仿佛那闪烁的绿光会灼伤眼睛。
李太太坐在主位，妆容依然一丝不苟，但眼下的淡淡青色和微微绷紧的下頜线，泄露了她彻夜未眠的痕跡。
“跌得.....是有点过分了。”她终於开口，声音不如往日清脆，带著一丝不易察觉的乾涩，“这些华尔街的鯊鱼，就是要把人逼到绝境，好廉价收割筹码。”
一位太太小声附和：“是啊，太嚇人了。李太，你....你打算怎么办？”
“怎么办？”李太太抬起下巴，眼中闪过一丝混合著不甘和固执的光芒，“越是这样，越不能让他们得逞！20美元？简直荒谬！cfc光是净资產都不止这个价！这就是恐慌性错杀，是黄金坑！”
她越说语速越快，仿佛在给自己打气：“你们想想，硅谷的房价跌了吗？没有！我先生昨天才说，他们公司接的建材订单，排到下半年了！房地產的根基稳著呢！这纯粹是金融市场的情绪错配，是给我们第二次上车的机会！”
“上车？”另一位太太声音发颤，“还...还买？”
“当然！”李太太斩钉截铁，手指无意识地敲击著昂贵的红木茶几：“別人恐惧我贪婪！现在就是贪婪的时候！我算过了，我在26块的成本，现在20块，如果我再投入一笔，把平均成本拉下来，一旦反弹到25块，我就能解套甚至盈利！这叫摊平成本法，是正经的投资策略！”
她看向脸色苍白的陈美玲，语气带著一种近乎蛊惑的急切：“美玲，你也一样！你在30块进的那点，现在正好是补仓降成本的好机会！再投一点，等反弹起来，你回本更快！现在怕，就真被洗出去了！”
陈美玲心臟狂跳。补仓？再投钱？她已经亏了快两千美元，心都在滴血。李太太的话听起来有道理，但看著那恐怖的下跌曲线，再投钱进去的念头让她本能地恐惧。她张了张嘴，没发出声音，只是慌乱地摇了摇头，又点了点头，自己都不知道想表达什么。
李太太似乎看出了她的挣扎，放缓语气，拍拍她的手背：“別怕，妹妹。我们一起。我下午就让我先生再转一笔钱过来，就在20块附近加仓。你要信我，也要信美国的经济。风浪越大，鱼越贵！”
陈美玲看著她依旧坚定的眼神，混乱的脑子里只剩下一个念头：李太太这么厉害的人都敢继续投，我是不是太胆小了？可是...万一再跌呢？那三十万买房的钱....她猛地打了个寒颤，不敢再想。
帕罗奥图高中，经济学课堂。
今天的课堂气氛格外凝重。年轻的经济学老师史密斯走进教室时，眼下的乌黑比李太太更甚。他没有了往日讲到市场时的神采飞扬，甚至有些不敢直视台下学生的眼睛。
台下许多孩子的家庭，正隨著这两日的暴跌而承受著真实的帐面损失。
讲课內容照本宣科，乾巴巴的。讲到市场失灵和羊群效应时，他的声音不自觉地低沉下去，目光飘向窗外，仿佛能看见那无形的恐慌洪流。
终於熬到临近下课，他没有像往常一样提前收拾东西准备看股价，而是站在讲台后，沉默了几秒，然后用一种近乎疲惫的声音说：“同学们，课本上的理论是完美的。但真实的金融市场...远比理论复杂和残酷。它充满了情绪、意外....和风险。”
他顿了顿，声音更轻了：“有时候，最重要的不是抓住每一次机会，而是知道什么时候该离场，保护好自己。”
说完，他匆匆宣布下课，几乎是逃离了教室。几个学生交换著意味深长的眼神。显然，老师的个人投资经歷，给他上了沉重的一课。
午餐时，相关话题的討论明显降温，甚至有些迴避。少数几个学生低声交谈，內容不再是赚了多少，而是我爸说这次可能真要谨慎了，我妈的基金顾问建议降低风险敞口。
伊森找到陆辰，难得地收起了玩世不恭的表情：“嘿，看见没？连铁桿多头史密斯老师都蔫了。我家老头子昨晚接到好几个紧急电话，都是他在风投圈的朋友，问他对地產金融系统风险的看法。看来这次水真的有点深。”
陆辰点点头，没多说什么。
恐慌的传导需要时间，从华尔街到硅谷的富裕家庭，再到学校课堂，这种切身的凉意感知，比任何新闻都更有说服力。
陈美玲一整天都心神不寧。
送走李太太和其他客人后，她独自坐在空旷奢华的客厅里，巨大的落地窗外是依然美丽的花园，但她的心却像被丟进了冰窖。
手机上的股票app她打开了又关上，关上又忍不住打开。
$19.78！她的330股，帐面浮亏已超过$3400美元！亏损幅度超过34%！
一万美金，对她而言不是小钱。更重要的是，这是她瞒著陆文涛的秘密行动，本意是证明自己，现在却变成了一个需要隱瞒的耻辱和负担。
李太太补仓的建议在她脑中盘旋，像恶魔的低语。再投一点？拉低成本？如果真像李太太说的，能反弹回25....可是，如果继续跌呢？跌到15块？10块？
她想起李太太那依旧坚定但难掩焦虑的眼神，想起丈夫最近莫名轻鬆甚至有些振奋的状態。她將其理解为工作顺利。
想起儿子总是平静无波的脸...巨大的心理压力和孤立无援的感觉让她几乎崩溃。
她最终没有勇气再次下单补仓。那三十万购房基金像一道紧箍咒，锁住了她进一步冒险的手脚，却也让她在悬崖边暂时停住了脚步。
她只能抱著侥倖心理，痛苦地坚守著，期盼著渺茫的反弹，同时拼命掩饰自己的异常。
晚餐时分。
陆文涛今天准时下班，甚至看起来心情不错。
陆辰依旧淡然。餐桌上的菜餚依旧丰盛。
陈美玲勉强吃了两口，就放下了筷子，揉了揉太阳穴：“我有点头疼，没什么胃口。”
陆文涛关切地看了她一眼，心中瞭然。他温声道：“不舒服就早点休息吧。別想太多，事情...总会过去的。”他话里有话，但陈美玲此刻心烦意乱，完全没听出来。
陆辰给母亲倒了杯温水：“妈，压力大的时候，更要吃好睡好。身体垮了，就什么都没了。”
陈美玲接过水杯，看著儿子清澈冷静的眼睛，心里莫名一酸，差点落下泪来。她含糊地应了一声，匆匆起身：“我先去躺一会儿。”
看著母亲有些踉蹌的背影，陆文涛嘆了口气，低声对陆辰说：“她压力太大了。李太太那边...”
“李太太在赌更大的。”陆辰平静地切著牛排，“补仓摊平成本，是普通散户陷入亏损后最常见的，也最危险的行为之一。它基於股价会很快反弹回成本价的幻想。但在单边下跌趋势中，这等同於不断接飞刀，只会让亏损窟窿越来越大。”
“她会告诉你妈吗？”
“会。但妈现在未必敢跟。”陆辰分析道：“妈那三十万的购房基金是她的底线，也是她的枷锁。她亏了私房钱，肉痛，但还不敢动那笔核心资金。这是好事。我们需要做的，是保持现状，让市场的下跌，继续教育她。”
陆文涛点点头，只是心里对妻子承受的压力，终究有些不忍。
晚餐在沉默中结束。豪宅里灯火通明，却驱不散某些角落越发浓厚的阴霾，陈美玲阅读华尔街传奇金融大佬罗杰斯的书籍【聪明的投资者】。
书页上的字句在她眼前浮动，却始终难以进入心里。她试图从中找到一丝安慰，一丝指引，可內心的恐慌像潮水般一次次淹过纸面
走廊另一头，陆辰的房间。
灯早已关上，唯有笔记本电脑休眠指示灯在书桌角落幽幽地泛著一点红光，他並不需要光。
陆辰平躺在床上，双手交叠垫在脑后，睁著眼望著天花板上朦朧的暗影。
窗外偶尔有车灯扫过，在天花板上投下转瞬即逝的光斑，像极了k线图上那些无意义的微小反弹。
他没有睡意。
过了一会儿，他起身，赤脚走到书架前，那上面大多是经济学，金融史，编程手册，是这具十六岁身体主人该有的合理配置。但他的手指掠过那些书脊，最终停在最內侧一本硬壳书脊上。没有书名，是他用纯黑书皮自己重新包过的。
他抽出书，回到床上，依旧没有开灯。
书页在微弱的自然光下几乎难以辨认，但他不需要看清每一个字。这是托克维尔的【旧制度与大革命】.....不是关於金融，甚至不是关於他所处的这个国家。
它关於一种更深层的东西：系统如何在辉煌中悄然腐朽，共识如何铸成后又自我崩塌，以及人群在剧变前夜的集体盲从。
他一页页缓缓翻动，指尖摩挲著纸张粗糙的质感。书中的句子在他脑海中自动浮现，与窗外的世界，与楼下母亲正试图从投资指南中寻找答案的焦虑，形成了沉默的共振。
“歷史从不重复细节，但总押韵著同样的韵脚。”
“狂热，恐惧，制度的锈蚀，信仰的坍塌....这一次，只是披上了次级贷款，mbs，cdo这些崭新的术语外衣。而人性深处对繁荣永续的迷信，对下跌即买入时机的执念，在恐慌中对权威，哪怕是李太太那样的民间权威的依附，与数百年前旧制度下的巴黎，並无本质不同。”
母亲在隔壁寻求技术解套的答案。
陆辰在这里，阅读著周期与人性的註脚。
书页停在某一章的中段。
陆辰合上书，將它轻轻放在枕边。
他凝视著外面的世界：“所有命运的馈赠，早已在狂欢的帐本上，標好了价格。”
他闭上眼。
黑暗温柔地裹住他。
紧急流动性谈判的消息，如同一盆冰水浇在尚未从昨日暴跌中回过神来的市场头上。它没有带来希望，反而像一纸公开的诊断书，证实了病人的危重程度。
恐慌，从昨日的决堤，演变为今日的溃坝。
cfc股价以 23.50美元低开，这已是仁慈。开盘后几乎没有像样的抵抗，卖盘如瀑布般倾泻。昨日跌破25美元，是心理防线的崩塌；今日的目標，则是更残酷的整数关口....20美元。
22美元....21.50美元....21美元.....每一次微弱的反弹都被更坚决的拋售粉碎。
成交量依然巨大，但这一次，是彻底的买方市场真空，只剩下绝望的多杀多和冷酷的空头碾压。
下午，当股价无声地滑过 20.50美元时，市场陷入了一种诡异的寂静，仿佛在等待最后的审判。
隨后，一笔集中的拋单出现，如同压垮骆驼的最后一根稻草。
$20.10...$20.05.....$20.00....$19.95！
跌破20美元！
收盘时，股价定格在$19.78。较前日再跌超过20%！
短短两个交易日，股价从30美元上方腰斩至20美元以下，市值蒸发速度令人胆寒。
帕罗奥图，李太太的宅邸。
午后的茶点依旧精致，但无人有心品尝。
电视机早已关闭，仿佛那闪烁的绿光会灼伤眼睛。
李太太坐在主位，妆容依然一丝不苟，但眼下的淡淡青色和微微绷紧的下頜线，泄露了她彻夜未眠的痕跡。
“跌得.....是有点过分了。”她终於开口，声音不如往日清脆，带著一丝不易察觉的乾涩，“这些华尔街的鯊鱼，就是要把人逼到绝境，好廉价收割筹码。”
一位太太小声附和：“是啊，太嚇人了。李太，你....你打算怎么办？”
“怎么办？”李太太抬起下巴，眼中闪过一丝混合著不甘和固执的光芒，“越是这样，越不能让他们得逞！20美元？简直荒谬！cfc光是净资產都不止这个价！这就是恐慌性错杀，是黄金坑！”
她越说语速越快，仿佛在给自己打气：“你们想想，硅谷的房价跌了吗？没有！我先生昨天才说，他们公司接的建材订单，排到下半年了！房地產的根基稳著呢！这纯粹是金融市场的情绪错配，是给我们第二次上车的机会！”
“上车？”另一位太太声音发颤，“还...还买？”
“当然！”李太太斩钉截铁，手指无意识地敲击著昂贵的红木茶几：“別人恐惧我贪婪！现在就是贪婪的时候！我算过了，我在26块的成本，现在20块，如果我再投入一笔，把平均成本拉下来，一旦反弹到25块，我就能解套甚至盈利！这叫摊平成本法，是正经的投资策略！”
她看向脸色苍白的陈美玲，语气带著一种近乎蛊惑的急切：“美玲，你也一样！你在30块进的那点，现在正好是补仓降成本的好机会！再投一点，等反弹起来，你回本更快！现在怕，就真被洗出去了！”
陈美玲心臟狂跳。补仓？再投钱？她已经亏了快两千美元，心都在滴血。李太太的话听起来有道理，但看著那恐怖的下跌曲线，再投钱进去的念头让她本能地恐惧。她张了张嘴，没发出声音，只是慌乱地摇了摇头，又点了点头，自己都不知道想表达什么。
李太太似乎看出了她的挣扎，放缓语气，拍拍她的手背：“別怕，妹妹。我们一起。我下午就让我先生再转一笔钱过来，就在20块附近加仓。你要信我，也要信美国的经济。风浪越大，鱼越贵！”
陈美玲看著她依旧坚定的眼神，混乱的脑子里只剩下一个念头：李太太这么厉害的人都敢继续投，我是不是太胆小了？可是...万一再跌呢？那三十万买房的钱....她猛地打了个寒颤，不敢再想。
帕罗奥图高中，经济学课堂。
今天的课堂气氛格外凝重。年轻的经济学老师史密斯走进教室时，眼下的乌黑比李太太更甚。他没有了往日讲到市场时的神采飞扬，甚至有些不敢直视台下学生的眼睛。
台下许多孩子的家庭，正隨著这两日的暴跌而承受著真实的帐面损失。
讲课內容照本宣科，乾巴巴的。讲到市场失灵和羊群效应时，他的声音不自觉地低沉下去，目光飘向窗外，仿佛能看见那无形的恐慌洪流。
终於熬到临近下课，他没有像往常一样提前收拾东西准备看股价，而是站在讲台后，沉默了几秒，然后用一种近乎疲惫的声音说：“同学们，课本上的理论是完美的。但真实的金融市场...远比理论复杂和残酷。它充满了情绪、意外....和风险。”
他顿了顿，声音更轻了：“有时候，最重要的不是抓住每一次机会，而是知道什么时候该离场，保护好自己。”
说完，他匆匆宣布下课，几乎是逃离了教室。几个学生交换著意味深长的眼神。显然，老师的个人投资经歷，给他上了沉重的一课。
午餐时，相关话题的討论明显降温，甚至有些迴避。少数几个学生低声交谈，內容不再是赚了多少，而是我爸说这次可能真要谨慎了，我妈的基金顾问建议降低风险敞口。
伊森找到陆辰，难得地收起了玩世不恭的表情：“嘿，看见没？连铁桿多头史密斯老师都蔫了。我家老头子昨晚接到好几个紧急电话，都是他在风投圈的朋友，问他对地產金融系统风险的看法。看来这次水真的有点深。”
陆辰点点头，没多说什么。
恐慌的传导需要时间，从华尔街到硅谷的富裕家庭，再到学校课堂，这种切身的凉意感知，比任何新闻都更有说服力。
陈美玲一整天都心神不寧。
送走李太太和其他客人后，她独自坐在空旷奢华的客厅里，巨大的落地窗外是依然美丽的花园，但她的心却像被丟进了冰窖。
手机上的股票app她打开了又关上，关上又忍不住打开。
$19.78！她的330股，帐面浮亏已超过$3400美元！亏损幅度超过34%！
一万美金，对她而言不是小钱。更重要的是，这是她瞒著陆文涛的秘密行动，本意是证明自己，现在却变成了一个需要隱瞒的耻辱和负担。
李太太补仓的建议在她脑中盘旋，像恶魔的低语。再投一点？拉低成本？如果真像李太太说的，能反弹回25....可是，如果继续跌呢？跌到15块？10块？
她想起李太太那依旧坚定但难掩焦虑的眼神，想起丈夫最近莫名轻鬆甚至有些振奋的状態。她將其理解为工作顺利。
想起儿子总是平静无波的脸...巨大的心理压力和孤立无援的感觉让她几乎崩溃。
她最终没有勇气再次下单补仓。那三十万购房基金像一道紧箍咒，锁住了她进一步冒险的手脚，却也让她在悬崖边暂时停住了脚步。
她只能抱著侥倖心理，痛苦地坚守著，期盼著渺茫的反弹，同时拼命掩饰自己的异常。
晚餐时分。
陆文涛今天准时下班，甚至看起来心情不错。
陆辰依旧淡然。餐桌上的菜餚依旧丰盛。
陈美玲勉强吃了两口，就放下了筷子，揉了揉太阳穴：“我有点头疼，没什么胃口。”
陆文涛关切地看了她一眼，心中瞭然。他温声道：“不舒服就早点休息吧。別想太多，事情...总会过去的。”他话里有话，但陈美玲此刻心烦意乱，完全没听出来。
陆辰给母亲倒了杯温水：“妈，压力大的时候，更要吃好睡好。身体垮了，就什么都没了。”
陈美玲接过水杯，看著儿子清澈冷静的眼睛，心里莫名一酸，差点落下泪来。她含糊地应了一声，匆匆起身：“我先去躺一会儿。”
看著母亲有些踉蹌的背影，陆文涛嘆了口气，低声对陆辰说：“她压力太大了。李太太那边...”
“李太太在赌更大的。”陆辰平静地切著牛排，“补仓摊平成本，是普通散户陷入亏损后最常见的，也最危险的行为之一。它基於股价会很快反弹回成本价的幻想。但在单边下跌趋势中，这等同於不断接飞刀，只会让亏损窟窿越来越大。”
“她会告诉你妈吗？”
“会。但妈现在未必敢跟。”陆辰分析道：“妈那三十万的购房基金是她的底线，也是她的枷锁。她亏了私房钱，肉痛，但还不敢动那笔核心资金。这是好事。我们需要做的，是保持现状，让市场的下跌，继续教育她。”
陆文涛点点头，只是心里对妻子承受的压力，终究有些不忍。
晚餐在沉默中结束。豪宅里灯火通明，却驱不散某些角落越发浓厚的阴霾，陈美玲阅读华尔街传奇金融大佬罗杰斯的书籍【聪明的投资者】。
书页上的字句在她眼前浮动，却始终难以进入心里。她试图从中找到一丝安慰，一丝指引，可內心的恐慌像潮水般一次次淹过纸面
走廊另一头，陆辰的房间。
灯早已关上，唯有笔记本电脑休眠指示灯在书桌角落幽幽地泛著一点红光，他並不需要光。
陆辰平躺在床上，双手交叠垫在脑后，睁著眼望著天花板上朦朧的暗影。
窗外偶尔有车灯扫过，在天花板上投下转瞬即逝的光斑，像极了k线图上那些无意义的微小反弹。
他没有睡意。
过了一会儿，他起身，赤脚走到书架前，那上面大多是经济学，金融史，编程手册，是这具十六岁身体主人该有的合理配置。但他的手指掠过那些书脊，最终停在最內侧一本硬壳书脊上。没有书名，是他用纯黑书皮自己重新包过的。
他抽出书，回到床上，依旧没有开灯。
书页在微弱的自然光下几乎难以辨认，但他不需要看清每一个字。这是托克维尔的【旧制度与大革命】.....不是关於金融，甚至不是关於他所处的这个国家。
它关於一种更深层的东西：系统如何在辉煌中悄然腐朽，共识如何铸成后又自我崩塌，以及人群在剧变前夜的集体盲从。
他一页页缓缓翻动，指尖摩挲著纸张粗糙的质感。书中的句子在他脑海中自动浮现，与窗外的世界，与楼下母亲正试图从投资指南中寻找答案的焦虑，形成了沉默的共振。
“歷史从不重复细节，但总押韵著同样的韵脚。”
“狂热，恐惧，制度的锈蚀，信仰的坍塌....这一次，只是披上了次级贷款，mbs，cdo这些崭新的术语外衣。而人性深处对繁荣永续的迷信，对下跌即买入时机的执念，在恐慌中对权威，哪怕是李太太那样的民间权威的依附，与数百年前旧制度下的巴黎，並无本质不同。”
母亲在隔壁寻求技术解套的答案。
陆辰在这里，阅读著周期与人性的註脚。
书页停在某一章的中段。
陆辰合上书，將它轻轻放在枕边。
他凝视著外面的世界：“所有命运的馈赠，早已在狂欢的帐本上，標好了价格。”
他闭上眼。
黑暗温柔地裹住他。